近日，作為百貨和超市的代表企業，王府井和永輝超市都公布了2025年上半年度業績預告，歸屬上市公司股東凈利潤和扣非凈利潤都有較大的下降。

一、王府井業績預減原因（據業績預告）

公司正處于結構性調整周期以及新舊動能轉換的關鍵期，2025年半年度業績下滑主要受公司主動應對消費趨勢變遷進行相關調整影響所致。面對消費者消費習慣的快速變化，公司積極進行包括加快新業態培育、優化新店發展模式、推進存量門店轉型以及重塑新模式下的成本費用結構在內的一系列調整，上述調整短期會對公司業績產生一定影響。

（一）業態結構調整和門店經營轉型：報告期內，公司持續推動業態結構調整和門店經營轉型，新開2家購物中心門店，全面調改2家百貨門店，重構商業空間，打造經營生態，聚焦市場熱點，滿足消費者對美好生活的不斷追求。

（二）門店閉店及人員安置：報告期內，公司所屬3家門店由于租賃合同到期關閉，因門店閉店導致收入較同期下降，同時人員安置等相關費用增加，對公司本年度業績產生影響。

（三）新業態新門店培育：公司旗下新業態和新門店尚處于培育期，新門店收入增幅尚不足以覆蓋相對固定的成本支出。此外，新租賃準則使得長租約租賃門店前期成本較高，對新開租賃門店及續租存量門店影響較大。

二、永輝業績預虧的主要原因（據業績預告）

公司于2024年下半年開啟整體戰略與經營的深度轉型工作。2025年是公司轉型的深水期和持續陣痛期，2025年上半年：公司于報告期內共調改開業93家門店（截至2025年6月30日調改門店總數達124家）。門店調改需經歷歇業裝修、新設備投入、舊資產報廢、重開業支出、人員技能爬坡等大量必要過程。

其次，公司于報告期內共關閉227家長期虧損的門店。閉店過程中產生一定的租賃賠償、人員賠償、商品出清和資產報廢等成本費用。同時，公司對商品供應鏈也進行了大刀闊斧的改革，以建立“品質零售”的商品心智和合作共生的供零關系。報告期內公司完成了大量供應商和商品的升級汰換。以上多重因素都對公司于報告期內的營收和利潤帶來了較大程度的短期影響。

三、業績變化較大的共性原因

1．開業：有較大的設備和裝修投入。王府井報告期內新開2家購物中心門店，永輝沒有單獨表述新開店數量，表述為：調改開業93家門店。

2．調改：新設備、重裝等費用支出。全王府井報告期內面調改2家百貨門店，永輝報告期內調改開業93家門店。

3．閉店：收入下降、人員安置產生較高成本等。王府井報告期內，公司所屬3家門店由于租賃合同到期關閉；永輝報告期內共關閉227家長期虧損的門店。

四、啟示

一是行業處于相對困難局面。各個業態幾乎沒有差別，如果有也是五十步和一百步的區別。百貨行業雖然有資產和區位的優勢，但下行壓力巨大。

二是調改是共性需求。圍繞消費者需求，特別是青年人的需求。調改的基礎是對消費的理解和把握，核心是新的能力建設。

三是強化供應鏈管理。永輝特別提到：建立“品質零售”的商品心智和合作共生的供零關系，不僅對于快消品，對于百貨企業，如何強化與品牌商的關系，也是能否形成核心競爭力的一個關鍵。

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