11月24日，重慶百貨發布公告稱，公司擬吸收合并控股股東重慶商社事項，獲上交所并購重組審核委員會審核通過。

　　這意味著，這個今年以來西南地區最大的國企改革標桿項目已邁出重要一步。后續，如若中國證監會同意，本次重組即可進入實質性操作階段。

▲重慶百貨外景圖。圖片來源自重慶百貨大樓股份有限公司官網

      擬用47.17億元吸收合并控股股東

　　根據重慶百貨此前公布的重組方案，重慶百貨擬通過向重慶商社股東渝富資本、物美津融、深圳嘉璟、商社慧隆、商社慧興發行股份的方式吸收合并重慶商社。股份發行價格為18.82元/股，交易價格(不含募集配套資金金額)共計為約47.17億元。

　　公開資料顯示，本次交易前，重慶百貨總股本約為4.07億股。而此次交易，重慶百貨擬向上述特定對象發行約2.51億股股份，重慶商社持有的重慶百貨約2.09億股股份將被注銷，實際新發行股份數量約為4166.18萬股。在不考慮現金選擇權行權的情形下，交易完成后重慶百貨總股本約為4.48億股。

　　本次交易完成后，重慶百貨將沒有控股股東，且仍無實際控制人，公司實際控制權不會發生變更。

　　同時，交易完成后，重慶百貨作為存續公司將承繼及承接重慶商社的全部資產、負債、業務、人員及其他一切權利與義務;重慶商社的法人資格將被注銷，渝富資本、物美津融、深圳嘉璟、商社慧隆、商社慧興將成為重慶百貨的股東。

　　為何要反向吸收合并?

　　重慶百貨為何要反向吸收合并其控股股東重慶商社?

　　重慶百貨在其相關公告中透露，此舉的目的，一是優化治理結構，精簡管理層級，提高運營效率，為公司健康發展掃除障礙;二是減少關聯交易，增強重慶百貨的獨立性。

　　據了解，重慶商社系持股型公司，不直接從事具體的生產經營業務，主要通過重慶百貨開展零售業務。長期以來，重慶商社將其自有物業租賃給重慶百貨，作為重慶百貨辦公場所及其百貨、超市、電器、汽貿等業態的部分經營場所。這也導致重慶百貨與重慶商社之間存在關聯交易、治理機構重疊等問題，不利于重慶百貨的發展。

　　這種情況下，重慶百貨吸收合并重慶商社，有很大的好處。

　　對此，重慶百貨表示，吸收合并重慶商社的交易完成后，公司治理機制將更為扁平化、組織架構將進一步精簡，可充分激發公司運營的活力和內生動力;公司與重慶商社的關聯交易將徹底消除，可進一步增強公司獨立性。

　　此外，通過本次交易，有助于公司根據發展需要對自持門店物業開展自主調改，提升門店經營效率及輻射影響力，實現優化資產資源配置，提高公司資產質量。

　　為國企改革樹立典范

　　事實上，重慶百貨欲反向吸收合并其控股股東重慶商社，還有更深層次的原因——落實混改成果，為國企改革樹立典范。

　　重慶商社成立于1996年，原是重慶市屬國有重點企業，也是區域零售行業龍頭企業。其經營業務覆蓋百貨、超市、電器、汽車等零售業態，以及消費金融、供應鏈金融等新興產業和商業資產運營。

　　2010年以來，隨著中國電子商務迅猛發展，傳統實體零售逐步進入寒冬。激烈的市場競爭和深刻的行業變革，給重慶商社帶來了嚴峻挑戰。僅靠自身“單打獨斗”，其發展的道路會很艱難。

　　面對挑戰，重慶商社找到了突圍之路——混改。2020 年 3 月，重慶商社成功引入物美津融和深圳嘉璟作為戰略投資者，成為混合所有制企業。在此基礎上，其通過及時實施重慶商社員工持股計劃和上市公司股權激勵計劃，有效增強了核心骨干人才的凝聚力。

　　同時，通過混改引入同行業優秀企業，重慶商社實現了供應鏈優化、數智化提速、管理效能提升，整個集團及其控股的重慶百貨競爭力顯著增強。

　　財務數據顯示，今年1-9月，重慶百貨實現營業收入147.78億元，同比增長1.86%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤11.28億元，同比增長36.94%。

　　重慶百貨表示，重慶商社是國家發改委確定的混合所有制改革試點企業和國務院國資委確定的“雙百企業”，其混改作為重慶市首例市屬一級國企混改案例，具有較強的示范帶動作用。為夯實重慶商社良性發展基礎，重慶市國資委對混改工作進行了整體戰略部署，在引入戰略投資者的基礎上，明確了重慶商社整體上市的后續工作安排。

　　而此次重慶百貨打算吸收合并重慶商社，也意在順應深化國企改革的政策方向，在前次重慶商社混改的基礎上，通過讓重慶商社整體上市，進一步整合旗下優勢資源，利用資本市場促進重慶百貨做大做強。同時，提升國有資產證券化率并實現國有資產保值增值。

　　有望邁上新的發展臺階

　　公開資料顯示，重慶商社除了持有的重慶百貨股權外，主要資產為商社大廈、電器大樓、大坪4S店等物業資產，以及持有的萬盛五交化100%的股權。

　　其中，商社大廈、電器大樓和大坪4S店三項物業資產均位于重慶核心商圈。商社大廈、電器大樓更是位于解放碑“十字金街”核心區域，地理位置十分優越。

　　而重慶百貨主要從事百貨、超市、電器和汽車貿易等零售業務經營，擁有重慶百貨、新世紀百貨、商社電器和商社汽貿等著名商業品牌，其中“重百”和“新世紀百貨”為“中國馳名商標”。這幾大品牌在重慶和四川具有較高的知名度和美譽度，受到廣大消費者的喜愛和信賴。

　　截至 2023 年 3 月 31 日，重慶百貨已開設各類商場(門店)291 個，經營網點分布在重慶、四川以及貴州、湖北等地。

　　當前，在消費升級的助推下，零售行業的新業態、新模式不斷涌現，線上零售規模持續擴大，線上線下融合不斷加強，零售行業呈現產業鏈數字化、渠道多元化等發展趨勢。為適應消費者需求的變化，零售行業企業正不斷創新經營模式，提升服務品質，回歸零售本質，推動行業轉型升級。

　　與此同時，由于零售行業競爭日趨激烈，經營專業度不斷提升，優勢企業將擁有更多發展機遇。

　　面對行業競爭的加劇與機遇，重慶百貨稱，公司作為區域零售行業龍頭企業，自身優勢明顯。通過本次交易，公司可優化股權結構、資產質量，實現業務轉型升級，為未來高質量發展提供保障。同時，亦可為進一步積極響應并貫徹落實國家擴大內需、促進消費的戰略規劃奠定基礎。

　　業內人士認為，后續，如果重慶百貨吸收合并重慶商社事項能夠成功落地，重慶商社的商社大廈、電器大樓等優質資產將注入重慶百貨。這有利于重慶百貨擴大資產規模，優化資產負債結構，增強在零售行業的市場地位，提升公司核心競爭力。未來，重慶百貨或將邁上新的發展臺階，實現業績的長效提振，發展前景可期。

來源：咸寧網 編輯：editor018